همین یک ماه پیش، بسیاری از افراد باهوش نگران بودند که اقتصاد جهانی مسیری مشابه پرتاب موشک SpaceXSuper Heavy در روز پنجشنبه را دنبال کند.
مقایسه فقط کمی دور از ذهن است.
پس از بهبودی فزاینده پس از همه گیری ناشی از نرخ های بهره پایین و مخارج سخاوتمندانه دولت، در حالی که بانک ها در ایالات متحده شکست خوردند و شیوع بیماری شیوع پیدا کرد، بسیاری می ترسیدند که بهبود با اشک به پایان برسد.
اما طبق شهادت دو کمیته پارلمانی در این هفته، خلبانان برجسته بانک مرکزی کانادا می گویند که بر خلاف قدرتمندترین موشک جهان که پس از پرتاب آن منفجر شد، به نظر می رسد اقتصاد کانادا در حال فرود بسیار نرم تری است.
سقوط نکردن به زمین
اما نظر نمایندگان مجلس عوام و پایین نشان داد که اگرچه با وجود هشت افزایش متوالی نرخ بهره که از مارس 2022 شروع شد، اطمینان وجود دارد که اقتصاد به رشد خود ادامه خواهد داد، اما ابهامات زیادی برای اقتصادهای کانادا، ایالات متحده و جهان وجود دارد.
اندکی پس از سقوط موشک ایلان ماسک به زمین در روز پنجشنبه، سناتور پاملا والین، رئیس کمیته دائمی مجلس سنا در امور بانکی، بازرگانی و اقتصاد، نسبت به آنچه که سیگنال‌های مختلط برای اقتصاد کنونی خواند، هشدار داد.
او به تیف مکلم، رئیس بانک کانادا و کارولین راجرز، معاون ارشدش گفت: «خبرهای خوب زیادی وجود دارد که در نهایت ممکن است خبر خوبی نباشد. والین‌سید، بازار کار فزاینده می‌تواند به افزایش دستمزدها و قیمت‌ها منجر شود و اقتصاد داغ ایالات متحده می‌تواند به تورم وارداتی بیافزاید. هزینه بیش از حد توسط دولت کانادا می تواند تورم و نرخ بهره را افزایش دهد.
او گفت: “ما برخی از اقتصاددانان را داریم که این چیزها را می گویند … می تواند منجر به رکود در سه ماهه چهارم شود.” “آیا شما چنین ترس هایی دارید؟”
سوال والین نمایانگر دیدگاه اقلیت عجیبی نبود. نظرسنجی هفته گذشته وال استریت ژورنال از اقتصاددانان برجسته ایالات متحده نشان داد که بیشتر انتظار می رود که یک اقتصاد بیش از حد گرم منجر به تورم شود که بانک مرکزی ایالات متحده را مجبور به افزایش بیشتر نرخ بهره و در نهایت منجر به کاهش اقتصادی کند.
ژورنال نوشت: «با تداوم تورم و نرخ بهره در سطوح بالاتر از آنچه قبلاً انتظار می‌رفت، اقتصاددانان احتمال رکود اقتصادی را در مقطعی در 12 ماه آینده 61 درصد می‌دانند.» و برخلاف سیگنال‌های مختلف بازار، اکثر اقتصاددانان مورد بررسی شاهد کاهش نرخ بهره تا سال 2024 نبودند.
“این وظیفه ماست که نگران باشیم”
همانطور که ماکلم قبلاً گفته بود، بانک مرکزی کانادا نیز انتظار کاهش نرخ بهره را در سال جاری ندارد. و در حالی که او یک رکود، نه یک رکود را پیش‌بینی می‌کند، اما به وضوح نشان می‌دهد که چنین پیش‌بینی‌هایی دقیق نیستند و رشد اندکی مثبت می‌تواند به راحتی به سمت کاهش خفیف سقوط کند. ما در 28 آوریل یک مطالعه جدید از تولید ناخالص داخلی کانادا دریافت می کنیم.
پس آیا ماکلم نگران است؟
او به رئیس کمیته سنا پاسخ داد: «نگرانی وظیفه ماست. “ما همیشه نگران هستیم.”
با وجود اعتماد او به فرود نرم، جای نگرانی زیادی وجود دارد. به گفته وی، تورم همچنان بسیار قوی است.
در حالی که راجرز می‌گوید مقررات قوی‌تر و متفاوت‌تر بانک‌های کانادا را کاملا ایمن کرده است، مکلم گفت که بحران اعتباری جهانی و ایالات متحده ممکن است به وام‌دهندگان غیربانکی سرایت کند. آنها گفتند که کانادا به عنوان یک اقتصاد بازرگانی باز، تأثیرات کندی شدید جهانی را احساس خواهد کرد.
ماکلم گفت این موضوعی است که او در نشست هفته گذشته صندوق بین‌المللی پول درباره آن صحبت کرده است. موضوع دیگری که آنها در مورد آن بحث کردند، چیزی بود که او آن را «تجزیه جهانی» نامید، فروپاشی یک رژیم تجاری سودمند برای دو طرف، در حالی که جهان به سمت بلوک های تجاری متخاصم فزاینده ای متلاشی می شود.
بانک مرکزی کانادا با کاهش تورم، نرخ بهره کلیدی خود را روی 4.5 درصد نگه می‌دارد که این امر کمی قابل پیش‌بینی به صاحبان خانه می‌دهد.
این فقط والین نبود که در مورد تأثیر تعلیق دولت پرسید. در جلسه روز سه‌شنبه کمیته مالی مجلس عوام، چندین نماینده محافظه‌کار به مکلم فشار آوردند تا بپذیرد که هزینه‌های بودجه فدرال به افزایش تورم کمک می‌کند، اما او با اصرار بر اینکه افزایش بودجه تقریباً مطابق با رشد اقتصاد است، توپ بازی نمی‌کرد.
او گفت: “منظورم این است که دولت به کندی اقتصاد کمک نمی کند.” اما در عین حال… مخارج دولت به میزان قابل توجهی بالاتر از رشد عرضه اقتصاد رشد نمی کند.
نگران افزایش هزینه ها
در مورد هزینه‌های فعلی دستمزد خدمات مدنی، یک کارشناس خارجی که بودجه فدرال را مطالعه می‌کند، این هفته به من گفت که چه دولتی یا خصوصی، کارفرمایان همیشه پیش‌بینی می‌کنند و آماده می‌شوند که چگونه با افزایش دستمزد مورد انتظار کنار بیایند، حتی اگر در مورد آن صحبتی نکنند. قبل از مذاکرات
همانطور که هر دو رئیس بانک در گذشته تکرار کرده اند، هدف بانک مرکزی استفاده از نرخ سود بالاتر برای کند کردن رشد تقاضا است تا عرضه بتواند عقب نشینی کند. اما ماکلم در امتیازی به منتقدان سودجویی دولت، به صراحت اعلام کرد که در صورت افزایش بیشتر هزینه‌های مالی نگران خواهد بود.
راجرز با بررسی قیمت‌های مواد غذایی که نزدیک به 10 درصد افزایش می‌یابد در حالی که قیمت‌ها و دستمزدهای دیگر در محدوده پنج درصد افزایش می‌یابند، گفت که تورم قیمت مواد غذایی برای همه ناامیدکننده است.
اما مانند مرد ضرب المثل با چکش، مکلم گفت که راه حل افزایش قیمت مواد غذایی تورم دو درصدی است. به گفته او، زمانی که تورم بالا باشد، شرکت‌ها افزایش قیمت‌ها را سریع‌تر منتقل می‌کنند.
او گفت: «وقتی تورم پایین است، اما وقتی چیزی گران‌تر است، برجسته می‌شود و کسب‌وکارها نگران می‌شوند که اگر قیمت‌هایشان را افزایش دهند، مشتریان خود را از دست بدهند.»
در حالی که راجرز و مکلم گفتند از قبل نشانه‌هایی وجود داشت که قیمت مواد غذایی کاهش می‌یابد، مشکل حل‌شدنی‌تر تاثیر نرخ‌های بهره بالا بر مسکن است که همچنان گران و کمبود دارد، همانطور که بسیاری از سناتورها و نمایندگان مجلس اشاره کردند.
علیرغم افزایش مجدد قیمت‌ها، مالکان خانه همچنان تحت فشار هزینه‌های بهره هستند که در آخرین داده‌های این هفته از سوی اداره آمار کانادا، 26.4 درصد افزایش یافته است. این اثر نمونه ای از چیزی است که مکلم به عنوان تاخیر بین افزایش نرخ و تأثیر آن بر اقتصاد توصیف می کند.
این بار متفاوت
در حالی که برخی از وام گیرندگان باید به محض افزایش نرخ‌ها بیشتر بپردازند، آن‌هایی که وام‌های مسکن پنج ساله با نرخ ثابت دارند، تنها با پایان دادن به وقفه پنج ساله هر فرد که تأثیر را به تأخیر می‌اندازد و آن را به آینده گسترش می‌دهد، تأثیر آن را احساس می‌کنند. یک اثر معوق مشابه زمانی اتفاق می‌افتد که بانک‌ها مدت زمان وام مسکن موجود را افزایش دهند تا پرداخت‌ها مقرون به صرفه باشند.
همانطور که والین گفت، بازار کار قوی ممکن است یک خبر خوب باشد که بد شود. برخی از تحلیل گران نگرانند که مشاغل به طور سنتی نشانگر انتهایی اقتصادی هستند که ممکن است در حال حاضر در حال افول باشد.
در گفتگوی روز پنجشنبه، تروین استراتن، اقتصاددان برجسته و شریک در اتاوا با شرکت مالی جهانی Deloitte، گفت که ممکن است این بار اوضاع متفاوت باشد.
استراتون گفت: «تعدادی از کسب‌وکارها انتظار دارند که رکود اقتصادی تا حدودی کوتاه باشد، و آنها می‌دانند که یافتن استعدادها در چنین بازار کار فشرده چقدر چالش برانگیز است.
این یک نگرانی دیگر برای مکلم و راجرز است که امیدوار بودند نرخ بهره فعلی بازار کار را کاهش دهد و اقتصاد را تضعیف کند که به گفته آنها هنوز رو به آسمان است.
